【浙商银行FICC·信用债日报】曲线小幅走陡###
市场情况
一级方面，今日银行间新发27笔，规模207.08亿元，供给量维持较低水平，3-5Y发行量有所回升。超短融6合计54亿元，短融1合计5.1亿元，中票17只合计127.1亿元，PPN3只合计20.88亿元。1Y内短端依旧维持较低利率，270D 26广州产投SCP006低估值4bp发在1.47%，134D 26华电江苏SCP010低估值9bp发在1.41%。1Y以上有部分债发飞，3Y 26上饶国资PPN001高估值4bp发在1.97%。
二级信用债中介成交合计 1135 笔，成交规模较前一日 1032 笔小幅回升，但市场整体交投情绪仍偏淡，成交总量维持近期低位；全品种整体低估值 0.17bp 成交，各期限、各评级估值偏离呈现分化特征。分板块成交定价来看，仅 5-10Y AAA 小幅高估值 0.16bp 成交，其余绝大多数期限评级品种均为低估值成交，其中 AA+3-5Y 低估值幅度最深至 0.80bp；长端品种成交稀缺，AA+5-10Y 仅成交 1 笔、AA5-10Y 仅成交 2 笔。
市场总结
今天7DOMO630亿，到期2315亿。尽管依旧净回笼1685亿，资金价格有所回落，DR001加权回到1.36%附近，DR007加权回到1.39%左右，资金面交前几日有所宽松，1Y内短端受此影响收益率再度小幅下行。目前市场对资金定价维持1.35%-1.40%区间，短端收益率已经来到低位，持续下行空间有限。今天发行的30Y超长特别国债边际2.2723%，略微发飞，带动长端收益率小幅上行。考虑到目前10×30期限利差已在历史高位，30Y如有调整或可逐步配置。信用债建议持续关注基金，理财等机构行为，交易属性仓位保持耐心并等待布局时点。
市场数据
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