3月9日，国家统计局发布2026年2月份全国居民消费价格指数（CPI）和全国工业生产者出厂价格指数（PPI）。其中，全国CPI同比上涨1.3%，增速为近三年来最高，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.8%。CPI环比上涨1.0%，为近两年来最高。
春节假期消费带动，2月CPI环比涨幅扩大
从环比看，全国CPI涨幅由上月的0.2%扩大至1.0%，为近两年来最高。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，主要是受春节假期较长消费需求集中释放影响，服务价格上涨较多，涨幅高于季节性水平。服务价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，影响CPI环比上涨约0.54个百分点。
今年春节假期比去年增加了1天，另外与去年横跨1月和2月不同，假期全部落在2月，客观上使得假期相关消费需求在2月份集中释放。
哪些领域推高了消费价格指数？中银证券宏观首席分析师朱启兵认为，2月推升CPI的分项是食品和服务。2月CPI同比增速1.3%，为近三年来最高，食品价格影响CPI同比上涨约0.30个百分点，服务价格影响CPI同比上涨约0.75个百分点；环比增速1.0%为近两年来最高，其中食品价格影响CPI环比上涨约0.33个百分点，服务价格影响CPI环比上涨约0.54个百分点。
具体来看，服务中，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格分别上涨31.1%、24.7%、15.8%和7.3%，4项合计影响CPI环比上涨约0.32个百分点，占CPI总涨幅超三成。食品中，节日期间需求增加，水产品、鲜果和猪肉价格分别上涨6.9%、4.0%和4.0%，羊肉、牛肉、鸡蛋和禽肉价格涨幅在1.6%—2.2%之间，合计影响CPI环比上涨约0.34个百分点。
东方金诚研究发展部执行总监冯琳同样认为，2月CPI同比大幅上行至1.3%，其中假期消费带动旅游出行等服务价格及食品价格快速上涨是主要推动力量。“剔除春节错期影响，1—2月CPI平均同比上涨0.8%，涨幅与去年12月当月同比持平，显示年初物价整体上延续温和回升势头。”
3月CPI或受能源价格扰动
除了服务和食品，原油等能源价格上行也对2月份CPI的修复带来一定支撑。业内人士认为，这一因素或将在3月份延续。
中诚信国际研究院院长袁海霞说，国际地缘政治冲突对能源价格影响传导作用显现，2月国际原油价格显著上行，带动国内汽油价格环比上涨3.1%。
由于2月CPI受春节因素影响较大，因此从季节性影响来看，食品和服务价格在3月或出现不同程度回落。但在朱启兵看来，受中东地缘局势持续紧张影响，国际原油期货价格从2月底的70美元/桶下方快速上升至90美元/桶上方，能源价格的走势仍有不确定性，3月CPI或将较大程度上受到上行扰动。
消息面上，3月9日，国家发展改革委网站显示，近期国际市场油价震荡上升。自3月9日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别上涨695元和670元。全国平均来看：92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上调0.55元、0.58元、0.57元。以此计算，用92号汽油加满50升油箱将多花27.5元，这也是近四年来油价最大幅度的一次调整。
冯琳说，一方面，伊朗局势正在大幅推高国际油价，这会在一定程度上向国内传导，形成CPI上涨动能；另一方面，春节过后服务消费价格会季节性大幅走低，预计3月CPI环比会转向负增长。
PPI环比连续5个月上涨，同比降幅收窄
国际原油及有色金属价格上涨不仅扰动CPI，更推动国内相关行业PPI涨势加快。
2月，从环比看，全国PPI上涨0.4%，涨幅与上月相同，已连续5个月上涨。从同比看，全国PPI下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点，已连续3个月降幅收窄。
董莉娟介绍，有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨7.1%和4.6%，其中银冶炼、金冶炼、铝冶炼和铜冶炼价格分别上涨16.9%、8.4%、4.2%和3.7%。受成本推动等因素影响，电气机械和器材制造业价格上涨1.2%，其中电线电缆制造价格上涨2.3%。
袁海霞说，PPI方面，反内卷持续发力显效，叠加人工智能+、新能源等新兴产业发展对于铜铝等原材料的需求仍较高，支撑相关行业价格企稳。当前，中东地区地缘政治局势仍较为紧张，全球供应链压力持续上升，输入性通胀对价格水平影响或进一步加深，在此背景下PPI转正节奏或加快，需关注成本上升快于需求改善对企业利润的压制。
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